SK hynix vừa chính thức khởi động kế hoạch niêm yết Chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR) trên sàn Nasdaq với mục tiêu huy động khoảng 43 nghìn tỷ won (tương đương 28,07 tỷ USD). Đây được xem là một trong những thương vụ phát hành cổ phiếu lớn nhất thế giới, đồng thời phản ánh nỗ lực của nhà sản xuất bộ nhớ Hàn Quốc trong việc tận dụng làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI).

Phát hành gần 17,8 triệu cổ phiếu mới

Theo thông báo từ SK hynix, công ty sẽ phát hành 17,79 triệu cổ phiếu mới dưới hình thức ADR trên Nasdaq. Mỗi cổ phiếu phổ thông sẽ tương ứng với 10 ADR, trong khi mức giá chào bán sẽ được xác định dựa trên giá giao dịch của cổ phiếu SK hynix trên Sở Giao dịch Chứng khoán Seoul.

Mặc dù cổ phiếu SK hynix giảm 3,4% trong phiên giao dịch ngày 6/7 xuống còn 2.343.000 won, giá cổ phiếu vẫn tăng khoảng 260% từ đầu năm đến nay, vượt xa mức biến động của chỉ số KOSPI.

AI tiếp tục thúc đẩy sức hút của cổ phiếu bán dẫn

Thương vụ của SK hynix diễn ra trong bối cảnh các doanh nghiệp bán dẫn châu Á đang tranh thủ nhu cầu mạnh mẽ từ nhà đầu tư đối với các công ty hưởng lợi từ AI. Trước đó, Unimicron Technology của Đài Loan cũng công bố kế hoạch huy động khoảng 1,4 tỷ USD thông qua phát hành Chứng chỉ lưu ký toàn cầu (GDR).

Theo bà Di Zhou, Quản lý danh mục đầu tư tại Thornburg Investment Management, thị trường hiện đang bước vào một “siêu chu kỳ” của ngành bộ nhớ, khi cả ba nhà sản xuất lớn gồm Samsung, SK hynix và Micron đều được hưởng lợi từ nhu cầu AI.

Bà cho rằng việc niêm yết ADR tại Mỹ sẽ giúp SK hynix mở rộng đáng kể tệp nhà đầu tư quốc tế, đồng thời thu hẹp khoảng cách định giá với đối thủ Micron.

Ông Albert Yong, Đối tác điều hành tại Petra Capital Management, cũng nhận định rằng dù thị trường gần đây biến động mạnh, nhu cầu đối với cổ phiếu SK hynix vẫn sẽ duy trì ở mức cao nhờ triển vọng tăng trưởng của AI.

Hưởng lợi từ chính sách đầu tư bán dẫn của Hàn Quốc

Động thái niêm yết diễn ra ngay sau khi Chính phủ Hàn Quốc công bố chiến lược công nghiệp quy mô lớn tập trung vào bán dẫn và AI, trong đó bao gồm chương trình đầu tư lên tới 576 tỷ USD nhằm phát triển cụm công nghiệp chip tại khu vực phía Tây Nam đất nước.

Chính phủ cho biết SK hynix và Samsung Electronics sẽ là hai doanh nghiệp đóng vai trò trung tâm trong chương trình này. Tổng thống Lee Jae Myung cũng đã yêu cầu các cơ quan chức năng nhanh chóng triển khai các dự án bán dẫn và AI vừa được công bố.

Mở rộng khả năng tiếp cận của nhà đầu tư toàn cầu

Theo ông Dave Mazza, CEO của Roundhill Investments, việc niêm yết tại Mỹ không đơn thuần nhằm huy động vốn mà còn giúp SK hynix giải quyết rào cản tiếp cận đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức tại Mỹ.

Ông cho rằng SK hynix là một trong những doanh nghiệp quan trọng nhất trong chuỗi cung ứng AI toàn cầu nhưng trước đây lại chưa dễ dàng tiếp cận đối với nhiều quỹ đầu tư Mỹ. Việc xuất hiện trên Nasdaq sẽ giúp cổ phiếu của hãng trở nên thuận tiện hơn đối với cả nhà đầu tư cá nhân lẫn các tổ chức tài chính.

Cùng quan điểm, ông Steve Sosnick, Chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, nhận định việc niêm yết ADR sẽ mở ra cơ hội tiếp cận một nhóm nhà đầu tư mới đang tìm kiếm các doanh nghiệp tăng trưởng nhờ AI.

Nguồn vốn sẽ được đầu tư vào năng lực sản xuất chip

SK hynix cho biết toàn bộ số vốn huy động sẽ được sử dụng để mở rộng năng lực sản xuất, bao gồm xây dựng các nhà máy bán dẫn mới tại Hàn Quốc và đầu tư thiết bị sản xuất tiên tiến như hệ thống quang khắc EUV của ASML.

Theo hồ sơ gửi cơ quan quản lý, mức giá cuối cùng của đợt phát hành sẽ được xác định vào ngày 9/7 và cổ phiếu dự kiến bắt đầu giao dịch trên Nasdaq từ ngày 10/7. Ban lãnh đạo công ty cũng sẽ tổ chức chuỗi gặp gỡ nhà đầu tư quốc tế trong tuần này.

Một trong những thương vụ phát hành lớn nhất thế giới

Nếu hoàn tất theo kế hoạch, đây sẽ là một trong những thương vụ huy động vốn bằng phát hành cổ phiếu lớn nhất từng được thực hiện trên thị trường quốc tế, chỉ đứng sau đợt IPO trị giá 85,7 tỷ USD của SpaceX trong năm nay và vượt quy mô các thương vụ IPO nổi tiếng trước đây như Saudi Aramco năm 2019 hay Alibaba năm 2014.

Tuy nhiên, một số chuyên gia vẫn tỏ ra thận trọng khi cho rằng chu kỳ tăng giá của thị trường bộ nhớ đang bước sang giai đoạn giữa. Nếu giá DRAM và HBM tiếp tục tăng mạnh, chi phí đầu tư cho hạ tầng AI, máy tính cá nhân và điện thoại thông minh có thể chịu áp lực.

Ông Sundeep Gantori, Giám đốc đầu tư cổ phiếu tại Standard Chartered, nhận định khả năng tiếp cận nhà đầu tư sẽ được cải thiện đáng kể, nhưng diễn biến của chu kỳ bộ nhớ vẫn là yếu tố cần được theo dõi sát.

Nhà cung cấp HBM hàng đầu cho hệ sinh thái AI

SK hynix hiện là một trong những nhà sản xuất HBM (High Bandwidth Memory) lớn nhất thế giới và là đối tác cung cấp bộ nhớ cho nhiều hệ thống AI của Nvidia và Google.

Các nhà phân tích cũng kỳ vọng sau khi niêm yết tại Mỹ, SK hynix sẽ sớm được bổ sung vào chỉ số Philadelphia Semiconductor Index (SOX), qua đó thu hút thêm lượng lớn dòng vốn đầu tư thụ động từ các quỹ ETF toàn cầu.

Trước đó, HSBC cũng đã nâng định giá đối với SK hynix, tăng hệ số P/B mục tiêu từ 2,8 lần lên 3,4 lần, tương đương mức premium 20%, với lý do công ty đang triển khai nhiều chính sách thân thiện hơn với cổ đông và cải thiện khả năng tiếp cận của nhà đầu tư quốc tế.